Rekordiškai brangęs auksas jau pinga.
Pastarosiomis dienomis rinkose stebimas masinis visų turto klasių (išskyrus JAV, Vokietijos ir kitų saugių valstybių obligacijas – jų vertė didėja), įskaitant ir auksą, išpardavimas. Atrodytų, finansų rinkose įsivyravus panikai, aukso vertė turėtų augti, tačiau šiuo metu vyksta priešingi procesai. Kalbama, kad finansų rinkose gali pasikartoti 2008 metų vadinamasis katastrofiškas scenarijus.
Šiuo metu finansų rinkose turto vertės svyruoja labiausiai nuo pat 2009 metų pradžios – nuo laikotarpio, kada buvo pasiektas žemiausias daugelio pasaulio akcijų indeksų taškas. Vis daugiau žibalo į ugnį įpila neišsprendžiamos euro zonos šalių skolų problemos ir didėjanti naujos recesijos tikimybė.
Kuo dabartinė situacija panaši į 2008 metų padėtį ir kokios galimos grėsmės mūsų gali tykoti netoliese?
Grįžkime atgal į 2007–2009 metus ir panagrinėkime aukso ir JAV akcijų indeksų paralelę (1 grafikas).
1 grafikas
Svarbiausi JAV akcijų indeksai, tokie kaip S&P 500 arba DJIA, aukščiausius taškus pasiekė 2007 metų spalio mėnesį. Nuosaikus šių indeksų verčių smukimas tęsėsi iki 2008 metų kovo mėnesio. Per tą laikotarpį JAV indeksai prarado apie 20 proc. savo vertės.
Tuo pačiu laikotarpiu buvo galima stebėti, kaip brangsta auksas. Iki 2007 metų rugsėjo aukso vertė daugiau nei metus svyravo nuo 560 iki 700 JAV dolerių už unciją. Rinkose didėjant neigiamų naujienų srautui ir smunkant akcijų indeksams, aukso vertė iki 2008 metų kovo mėnesio pakilo iki 1 tūkst. dolerių už unciją, t. y. apie 40 proc.
Atrodytų, pasitvirtino teiginys, kad rinkas kaustant baimei, aukso vertė auga dėl investuotojų sprendimų įsigyti saugias turto rūšis. Tačiau, tai tik dalis tiesos.
Nuo 2008 metų birželio mėnesio buvo stebima „masinė evakuacija“ tiek iš akcijų, tiek ir iš kitų turto klasių, įskaitant auksą. Aukso vertė smarkiai svyruodama iki 2008 metų lapkričio mėnesio taip pat smuko apie 30 proc., nors šis metalas laikomas saugia investicija.
JAV indeksai per tą patį laikotarpį nudardėjo žemyn apie 40 proc. Taigi per minėtą laikotarpį buvo paneigtas aukso, kaip saugios investicijos, mitas. Kodėl? Peršasi viena išvada – finansų rinkose įsivyravus ne baimei, o panikai, investuotojai skuba parduoti bet kuriuos turimus aktyvus – nesvarbu ar jie būtų laikomi saugiais (kaip auksas), ar rizikingais (kaip akcijos). Deja, šios prielaidos negalima patikrinti atsižvelgiant į Didžiosios depresijos laikotarpį, kadangi tuo metu buvo nustatytas aukso standartas ir galiojo fiksuotas aukso ir dolerio kursas.
Ar tikrai saugu?
Pastarosiomis dienomis rinkose matyti masinis visų turto klasių, įskaitant ir auksą, išpardavimas (2 grafike pastarųjų dienų aukso ir DJIA indekso verčių svyravimai apibrėžti raudonais ovalais).
2 grafikas
Tačiau dar iki rugsėjo vidurio buvo galima matyti visai kitą scenarijų – finansų rinkose atsiradus baimei ir smunkant akcijų indeksams, aukso vertė kildavo. Arba priešingai – kylant akcijų indeksams, aukso kaina smukdavo.
2008 metais didžiausiu finansų rinkų sukrėtimu tapo investicinio banko „Lehman Brothers“ bankrotas. Šiuo metu – valstybių skola ir galimas Graikijos bankrotas.
Taigi atrodytų, kad egzistuoja tikimybė, jog gali pasikartoti 2008 metų scenarijus, kai tiek akcijų, tiek ir aukso vertė krito. Tai reikštų, kad šiuo metu finansų rinkose baimę keičia panika – investuotojai išparduoda visas turimas turto rūšis.
Todėl būtina itin kritiškai įvertinti aukso, kaip esą saugios investicijos, galimybes.
____________________
Jaroslav Valiukevič yra FMĮ „Orion Securities“ analitiko asistentas
